什麼是再平衡？
當我們把投資組合的比例訂好，例如 VT 70% + 0050 30%，在持有的過程中，VT 和 0050 都會有漲有跌。有時候 VT 漲比較多，有時候 0050 漲比較多，這就會導致原本設定好的比例慢慢失衡。
再平衡，就是把偏掉的比例調整回 70:30。
為什麼要做再平衡？
控制風險
假設你的投資組合裡有一個比較穩健的標的，和一個波動比較大、潛在報酬也比較高的標的。長期下來，如果高風險的那個漲比較多，它在組合裡的佔比就會越來越大，整個投資組合的風險也跟著升高。
透過再平衡，把比例調回來，就是在控制風險，讓你的投資組合維持在你原本設定、能承受的程度。
心理上的安定感
很多人在投資的時候，會遇到一個很大的困擾，那就是當出現大漲大跌時，會不知道「接下來該怎麼辦」。
股市大漲的時候，你心裡一定會有個聲音：「要不要先賣一些？萬一之後跌回去，現在的獲利就變成紙上富貴了。」但你又不確定該賣多少、賣了之後繼續漲怎麼辦。
如果你有再平衡的規則，這件事就很簡單：漲多的那個標的佔比超過目標了，就賣掉一些，換到比較穩健的那邊。你會有一種「獲利入袋」的踏實感，但同時手上還是有部位，不怕繼續漲的時候踏空。
下跌的時候更煎熬。你知道應該要加碼，但又怕繼續跌。「現在買是接刀嗎？」「跌到什麼程度才該買？」如果你是在充滿恐懼時，在想這些問題，那你很難做出一個正確的決定。
但如果你之前在高點有做過再平衡，你的心態會舒服很多。因為你會想：「幸好我在高點有賣一些，現在跌下來，損失沒那麼大。」而且再平衡的規則會告訴你：跌多的那邊佔比偏低了，該補一些。你不用猜底部在哪，照規則做就好。
不管是大漲還是大跌，你的每一個投資決定，都是根據事先想好的計畫來做的，而不是當下的情緒反應。這種「我有計畫、我照做了」的感覺，會讓你在長期投資的路上走得穩很多。
再平衡的數據面：以時間來平衡
初始投入：100 萬，VT 70% + 0050 30%
我們用歷史數據，比較「不同頻率再平衡」的結果差多少。
策略摘要比較
| 不再平衡 | 每月再平衡 | 每半年再平衡 | 每年再平衡 | |
|---|---|---|---|---|
| 最終金額 | 4,141,520 | 4,965,426 | 4,988,481 | 4,762,833 |
| 年化報酬率 | 8.18% | 9.27% | 9.29% | 9.01% |
| 最大回撤 | -43.07% | -42.88% | -43.03% | -43.03% |
| 年化波動率 | 17.62% | 17.09% | 17.02% | 16.94% |
| 再平衡次數 | 0 | 217 | 37 | 18 |
這是因為前 16 年 0050 的表現其實優於 VT，沒做再平衡的話，0050 的佔比會慢慢膨脹到 44%，而 VT 則縮到 56%。有做再平衡的人，這些年一直在「賣 0050、補 VT」，維持 70% 的 VT 部位。
當 2025 年 VT 大幅上漲的時候，有再平衡的人手上有 70% 的 VT，沒再平衡的只有 56%，所以再平衡版吃到更多漲幅。這就是再平衡「系統性賣高買低」的效果。
| 年份 | 不再平衡 | 每月再平衡 | 每半年再平衡 | 每年再平衡 |
|---|
結論
再平衡的數據面：以偏離幅度來平衡
初始投入：100 萬，VT 70% + 0050 30%
除了「時間到就調」，另一種做法是： 「如果 VT 佔比偏離目標超過一定幅度，才做調整。」
策略摘要比較
| 不再平衡 | 偏離 5% 才調 | 偏離 10% 才調 | 每年再平衡 | |
|---|---|---|---|---|
| 最終金額 | 4,141,520 | 5,015,091 | 4,989,490 | 4,762,833 |
| 年化報酬率 | 8.18% | 9.33% | 9.30% | 9.01% |
| 最大回撤 | -43.07% | -43.07% | -43.07% | -43.03% |
| 觸發次數 | 0 | 7 | 3 | 18 |
（偏離 5% 的意思：VT 目標 70%，實際超過 75% 或低於 65% 就觸發） （偏離 10% 的意思：VT 目標 70%，實際超過 80% 或低於 60% 就觸發）
| 年份 | 不再平衡 | 偏離 5% | 偏離 10% | 每年再平衡 |
|---|
| 觸發時間 | VT 佔比 | 偏離幅度 | 動作 |
|---|---|---|---|
| 2009-05 | 64.78% | -5.22% | VT 偏低，賣 0050 買 VT |
| 2013-12 | 75.02% | 5.02% | VT 偏高，賣 VT 買 0050 |
| 2020-02 | 64.44% | -5.56% | VT 偏低，賣 0050 買 VT |
| 2024-04 | 64.35% | -5.65% | VT 偏低，賣 0050 買 VT |
| 2025-06 | 90.25% | 20.25% | VT 偏高，賣 VT 買 0050 |
| 2026-01 | 63.53% | -6.47% | VT 偏低，賣 0050 買 VT |
| 2026-05 | 63.65% | -6.35% | VT 偏低，賣 0050 買 VT |
| 觸發時間 | VT 佔比 | 偏離幅度 | 動作 |
|---|---|---|---|
| 2024-03 | 59.65% | -10.35% | VT 偏低，賣 0050 買 VT |
| 2025-06 | 89.91% | 19.91% | VT 偏高，賣 VT 買 0050 |
| 2026-04 | 59.29% | -10.71% | VT 偏低，賣 0050 買 VT |
結論
所以實務上，比較好的做法是：以時間為主、偏離為輔。例如每半年或每年固定檢查一次，如果偏離超過你設定的門檻，才進行再平衡。這樣既有紀律，又不會很頻繁的需要調整。
情況一：定額投入，買比例偏低的
做法很簡單：每個月要投入 2 萬元時，不是平均分配，而是看哪邊比例偏低，就把錢投到那邊。
實際操作範例
假設你投入 100 萬，VT 70 萬 + 0050 30 萬，每月再投入 2 萬。 一個月後，VT 跌了一點、0050 漲了一些，目前市值變成：
| 投入前 | 市值 | 佔比 | 目標佔比 | 差距 |
|---|---|---|---|---|
| VT | 695,774 | 71.01% | 70% | +1.01% |
| 0050 | 284,097 | 28.99% | 30% | -1.01% |
| 合計 | 979,870 | 100% |
VT 目標 = 999,870 × 70% = 699,909
0050 目標 = 999,870 × 30% = 299,961
VT 差額 = 699,909 - 695,774 = 4,136（投到 VT）
0050 差額 = 299,961 - 284,097 = 15,864（投到 0050）
| 投入後 | 市值 | 佔比 | 目標佔比 | 差距 |
|---|---|---|---|---|
| VT | 699,909 | 70.00% | 70% | 0.00% |
| 0050 | 299,961 | 30.00% | 30% | 0.00% |
| 合計 | 999,870 | 100% |
情況二：沒有新資金，賣高買低
當你沒有新的錢要投入，但比例偏掉了，唯一的做法就是： 「賣掉漲多的，拿這筆錢去買跌的。」
實際操作範例
假設你的投組目標是 VT 70% + 0050 30% 但目前 VT 漲多，比例跑到了 80%：
| 調整前 | 金額 | 佔比 | 目標佔比 | 差距 |
|---|---|---|---|---|
| VT | 1,600,000 | 80.00% | 70.00% | 10.00% |
| 0050 | 400,000 | 20.00% | 30.00% | -10.00% |
| 合計 | 2,000,000 | 100.00% | 100.00% |
| 調整後 | 金額 | 佔比 | 目標佔比 | 差距 |
|---|---|---|---|---|
| VT | 1,400,000 | 70.00% | 70.00% | 0.00% |
| 0050 | 600,000 | 30.00% | 30.00% | 0.00% |
| 合計 | 2,000,000 | 100.00% | 100.00% |
情況三：進入提領期，從佔比偏高的賣
退休後，你每年要從投組裡拿出一筆錢來生活。 這筆錢要從哪裡拿？答案是：從佔比偏高的那邊拿。 這樣一來，你就可以透過提領完成再平衡。
實際操作範例
假設：投組 1,000 萬，目標 VT 70% + 0050 30% 目前 VT 漲多，佔比偏到 75% 每年要提領 480,000 元（每月 40,000 元）
| 提領前 | 金額 | 佔比 | 目標佔比 |
|---|---|---|---|
| VT | 7,500,000 | 75.00% | 70.00% |
| 0050 | 2,500,000 | 25.00% | 30.00% |
| 合計 | 10,000,000 | 100.00% | 100.00% |
所以，這次提領的 480,000 元全部從 VT 賣
| 提領後 | 金額 | 佔比 | 目標佔比 | 差距 |
|---|---|---|---|---|
| VT | 7,020,000 | 73.74% | 70.00% | 3.74% |
| 0050 | 2,500,000 | 26.26% | 30.00% | -3.74% |
| 合計 | 9,520,000 | 100.00% | 100.00% |
提領完，VT 佔比從 75% 降到 73.74%，自然往 70% 靠近了。
如果兩邊都很接近目標怎麼辦？
如果兩邊佔比都很接近目標，做法一樣：算出提領後的目標市值，讓比例回到 70:30。
例如：投組 1,000 萬，VT 目前佔 71%、0050 佔 29%，偏離很小。 每年要提領 480,000 元：
| 目前市值 | 佔比 | 賣出金額 | 提領後市值 | 提領後佔比 | |
|---|---|---|---|---|---|
| VT | 7,100,000 | 71% | 436,000 | 6,664,000 | 70.00% |
| 0050 | 2,900,000 | 29% | 44,000 | 2,856,000 | 30.00% |
| 合計 | 10,000,000 | 100% | 480,000 | 9,520,000 | 100% |
結論：你適合哪種方式？
根據你目前的狀態，選一個就好：
1. 定期定額的人
你可以每個月將定投的金額 70% 放 VT、30% 放 0050，然後每半年看看差異有沒有偏到 5% 以上，如果有就再調整。
2. 沒有再投入的人
每半年做一次賣高買低的再平衡就好。
3. 提領期的人
每年初從佔比偏高的那邊賣出一筆錢來用，提領本身就是再平衡。